Títulos colombianos sobem e indicam otimismo do mercado após eleição

Os títulos colombianos subiram depois que Abelardo De la Espriella venceu uma das eleições presidenciais mais acirradas da história do país, preparando o terreno para uma guinada em direção a políticas favoráveis ​​ao mercado, que têm impulsionado altas em toda a América Latina.

Os títulos de dólar do país, que já vinham se valorizando com as apostas dos investidores na queda do governo de esquerda, subiram em toda a curva no início do pregão de segunda-feira. Os títulos com vencimento em 2054 lideraram a alta, subindo 0,8 centavo, para 116,9 centavos de dólar, segundo dados indicativos de preços coletados pela Bloomberg.

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De la Espriella venceu a contagem preliminar com uma vantagem de aproximadamente 1 ponto percentual sobre seu oponente de esquerda, o senador Ivan Cepeda. O presidente Gustavo Petro afirmou que a diferença é muito pequena para declarar um vencedor, dizendo que os tribunais do país devem decidir sobre os resultados após analisarem os registros oficiais das seções eleitorais— um processo que pode levar alguns dias.

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“Uma vitória por um ponto percentual ainda é uma vitória, mas uma margem tão apertada remodela tanto o mandato quanto a política de implementação em todas as frentes”, escreveu o economista Diego Pereira, do JPMorgan Chase & Co., em uma nota na segunda-feira. “Consideramos a governabilidade, e não a direção das políticas, a principal fonte de incerteza daqui para frente.”

Os investidores veem a guinada à direita como um possível momento decisivo para a Colômbia, que tem sofrido com altos déficits, uma pesada dívida pública e investimentos estrangeiros limitados devido às políticas de Petro. De la Espriella prometeu reverter muitas dessas medidas, prometendo cortar impostos e gastos públicos, além de intensificar o combate ao crime e abrir a indústria petrolífera para novas explorações. Leia também: Irã vai estabelecer comunicação para passagem segura em Ormuz, diz negociador

A Credicorp estima que o mercado de ações poderá subir 5% nos primeiros dias após a votação, com potencial de alta de até 20% a longo prazo. Os rendimentos da dívida local deverão cair entre 150 e 200 pontos base nos próximos meses, enquanto a moeda deverá se valorizar.

Mas a alta ainda pode ser de curta duração. Analistas alertaram que a margem apertada levanta dúvidas sobre possíveis protestos e a governabilidade do novo governo, limitando o potencial de valorização dos ativos colombianos.

“Existe um risco significativo de confronto, dada a pequena margem da eleição”, disse Andrés Pardo, chefe de estratégia para a América Latina da XP Investments. “Dito isso, a tentativa de Petro de lançar dúvidas sobre os resultados tem mais probabilidade de aproximá-lo de problemas legais do que de sabotar com sucesso a transição democrática.”

A ascensão de governos de direita ajudou a impulsionar a valorização dos mercados em toda a América Latina. Os ativos argentinos dispararam com os esforços do presidente Javier Milei para reformular a economia. Os títulos bolivianos subiram após a vitória de Rodrigo Paz nas eleições do ano passado, que prometeu atrair investidores estrangeiros para tirar o país da pior crise econômica em décadas.

As apostas de que a esquerda colombiana seria derrotada nas eleições começaram a impulsionar os ganhos nos ativos do país no início de 2025, ganhando força após o resultado surpreendente de De la Espriella no primeiro turno das eleições em maio. Mais de economia

O apoio dos mercados financeiros a De la Espriella dependerá fortemente de seu empenho em colocar as contas fiscais da Colômbia de volta em uma trajetória sustentável. O país enfrenta o maior déficit fiscal desde o início da pandemia. O governo previa uma redução do déficit em 2027, mas isso depende da aprovação de um projeto de lei tributária para arrecadar uma parcela significativa de receita adicional, o que será difícil de aprovar.

“O discurso em termos de questões fiscais, propostas e o gabinete serão muito importantes”, disse Daniel Velandia, economista-chefe da Credicorp Capital Colômbia. “Será um governo muito desafiador porque o país está completamente dividido em dois.” Leia também: Como um seguro de vida ajudou uma viúva a enfrentar o luto e comprar a casa

Advogado de defesa que se tornou político, De la Espriella, de 47 anos, com sua persona de showman e campanha de linha dura contra o crime, atraiu eleitores desiludidos com o sistema político vigente. Seu comportamento é um fenômeno relativamente novo na Colômbia, um país socialmente conservador em comparação com seus vizinhos.

Ele se junta a um grupo de populistas latino-americanos, como Nayib Bukele, de El Salvador, e Daniel Noboa, do Equador, que conquistaram o apoio do presidente dos EUA, Donald Trump.

O resultado “deve ser visto como uma notícia positiva pelos participantes do mercado”, disse Alejandro Arreaza, economista do Barclays. Mas o fato de as margens terem sido mais apertadas do que a maioria das pesquisas sugeria, acrescentou ele, “pode ser visto como um sinal de alerta quanto à governabilidade que a nova administração possa ter”.

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