Relator da 6x1 defende incentivos fiscais e pede ‘bom senso’ para transição

A análise da proposta que trata do fim da escala de trabalho 6×1 segue no radar em meio a uma disputa entre Congresso e governo sobre as mudanças, com o mercado também de olho nas consequências para as empresas da Bolsa. O Brasil discute a redução da jornada de trabalho de 44h para 40h semanais com o fim da escala 6×1, dando lugar a escala 5×2, preservando o salário do trabalhador e a opção por acordos coletivos no formato 12×36, um movimento que pode impactar estruturalmente diversas companhias. Analistas de mercado destacaram impactos para dois setores da Bolsa em especial: varejo e saúde.

Confira abaixo a visão dos analistas: Varejo Na visão da Ativa Investimentos, o impacto deve ser generalizado no varejo, com os principais afetados sendo vestuário, farmácias, supermercados e eletrônicos, setores com menores opcionalidades de melhora de margem via pricing e, consequentemente, operam estruturalmente com margem menor.

Segundo o ministro Luiz Marinho, o impacto direto na folha de pagamentos deve ser de 4,7%, enquanto o Ipea (Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada) estima um impacto semelhante ao ajuste anual no salário histórico, de aproximadamente 7,8%. Já a Fitch Ratings estima um impacto no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) entre 10-15%. A CNI (Confederação Nacional da Indústria) estima um impacto de cerca de 7% com folha de pagamentos formal, além de um impacto de cerca de 11% na indústria.

Continua depois da publicidade Com isso, a equipe de análise da Ativa projeta um impacto médio de cerca de 9% em seu cenário base nas despesas com pessoal, gerando um impacto médio de 0,9 ponto percentual na margem Ebitda considerando 30% de mitigação dos impactos brutos, fruto de eficiências operacionais. Leia também: PF retira credenciais de policial dos EUA em retaliação a expulsão de delegado

Para a Ativa, algumas soluções possíveis para mitigar parte dos efeitos dessa mudança seriam a otimização no quadro de funcionários, investimentos em automações e tecnologia, redesenho da jornada para alocar 12×36 onde puder ou mudanças no modelo de contratação, repasses de preços em alguns setores, otimização de footprint e ajustes de orçamento para o ano. Bolsas dos EUA avançam após Trump estender cessar-fogo Dólar

hoje opera quase estável na volta do feriado após Trump prorrogar cessar-fogo Trump prorrogou indefinidamente o cessar-fogo com o Irã para que ocorram novas negociações de paz A Ativa também leva em consideração alguns pontos: i) algumas empresas atuam em shoppings, possuindo jornada diferenciada vs. lojas de rua, (ii) apesar de numericamente menor, o impacto em supermercados é relevante devido ao baixo poder de precificação, (iii) farmácias e vestuários devem ser mais impactados pela necessidade de quadro de funcionários e poucas opcionalidades de automações nas operações, sendo refém de pricing e (iv) petshops, além de varejo com margem pressionada, tem o impacto em serviços.

A XP Investimentos também apontou recentemente que o impacto financeiro para o setor varejista pode ser significativo, especialmente para companhias com margens mais apertadas. O tema, tratado como prioridade pelo governo antes das eleições presidenciais, gira em torno de três eixos: i) encerramento da escala 6×1, com migração direta para o modelo 5×2; ii) redução da jornada semanal para 40 horas, possivelmente com período de transição e iii) manutenção dos salários atuais, sem compensações automáticas para empregadores.

Embora parte do varejo tenha começado a testar a escala 5×2 – caso de RD Saúde (RADL3), Panvel (PNVL3) e GPA (PCAR3) – a redução para 40 horas semanais demandaria a contratação de mais funcionários ou pagamento de horas extras, elevando custos em um setor conhecido por operar com grande volume de mão de obra. Continua depois da publicidade Mesmo que um período de transição venha a ser incorporado ao texto final, Danniela Eiger, Pedro Caravina e Laryssa Sumer, analistas que assinaram o relatório, apontam que o repasse integral desses custos ao consumidor seria difícil em um ambiente de alta competição e demanda ainda pressionada. As estimativas da XP são de que, caso os varejistas enfrentem um aumento de 10% nos custos trabalhistas e não consigam repassar esses valores aos preços, o efeito médio seria: de queda de 8% no Ebitda e redução de até 18% no lucro líquido. Mais de noticia

O impacto varia bastante entre as empresas. Grupos com forte presença internacional — como Smart Fit (SMFT3) e Mercado Livre (BDR: MELI34) — ou com margens operacionais mais robustas, caso de Vivara (VIVA3), Track&Field (TFCO4), Vulcabras (VULC3) e Lojas Renner (LREN3), devem sofrer menos. Continua depois da publicidade

Por outro lado, varejistas de setores como alimentação e farmacêutico, que operam com margens historicamente mais baixas e dependem intensamente de mão de obra, podem enfrentar pressão mais intensa, especialmente aquelas com maior nível de alavancagem. O BTG destaca o varejo como um dos setores mais expostos à proposta, com segmentos como vestuário, eletroeletrônicos e varejo farmacêutico aparecem entre os mais sensíveis, em meio à dependência de jornadas estendidas e à operação contínua. O relatório também cita estimativa do governo segundo a qual a eliminação gradual do modelo 6×1 poderia elevar em cerca de 4,7% os custos de mão de obra na economia. Leia também: PL do fim da escala 6 X 1 dá duas folgas e prioriza fins de semana

Continua depois da publicidade Saúde O BTG Pactual também ressalta que hospitais, laboratórios e players verticalizados naturalmente operam com escalas aos sábados e domingos como parte do modelo de negócio. Ao estimar o número de colaboradores atualmente sob regime 6×1, 44 horas semanais, e assumir eventual redução para 40 horas, as companhias precisariam contratar aproximadamente 10% de funcionários adicionais para manter a carga horária estável, considerando que não haveria possibilidade de redução salarial.

O cenário base considera limite de 40 horas, embora algumas propostas discutam redução para 36 horas, o que o banco entende como mais difícil de ser aprovado. Assim, o banco vê impacto potencial de baixo a médio dígito no Ebitda de Rede D’Or (RDOR3), Hapvida (HAPV3), Fleury (FLRY3), Dasa (DASA3) e MaterDei (MATD3), com base no número atual de funcionários e salários médios de cada companhia. Continua depois da publicidade

O banco também lembra que qualquer eventual aprovação pode vir acompanhada de medidas compensatórias, como desonerações tributárias, alívio na folha de pagamentos ou outros incentivos. Parte do impacto também pode ser repassada a preços. “Reconhecemos que o efeito final dependerá do desenho legislativo definitivo”, avaliam os analistas.

Leia também no AINotícia

Leia também