Reajuste da ANS: como os dados mostram quem ganha e quem perde na B3?

A divulgação dos dados da ANS (Agência Nacional de Saúde Suplementar) sobre reajustes da saúde suplementar e adição de vidas estabeleceu uma divisão entre ações de companhias listadas na B3.

Analistas do mercado financeiro apontam que, de um lado, houve uma desaceleração nos reajustes médios dos planos coletivos corporativos, que recuaram para 8,1%. De outro, dados setoriais indicam que o volume total de beneficiários do setor acelerou com a adição líquida de 136 mil novas vidas no mês, atingindo a marca de 53,1 milhões de usuários.

Leia no AINotícia: Economia: panorama da semana

As análises oficiais revelam que o crescimento não foi uniforme, deflagrando uma clara divisão entre as companhias que ganham e as que perdem participação de mercado.

Ferramenta do InfoMoney

Baixe agora (e de graça)!

BAIXAR AGORA

A desaceleração dos reajustes de preços é vista com cautela pelos analistas do Bradesco BBI, que enxergam um teto para a expansão das receitas das operadoras em um momento de acomodação do mercado.

Já para a XP Investimentos, a volatilidade que foi criada pela concorrência tarifária deve ser amortecida pelo balanço patrimonial de empresas específicas. Leia também: Quer saber os acontecimentos antes do mercado? Conheça as newsletters

As instituições financeiras apontam que o cenário de crescimento mais moderado vai testar a resiliência dos balanços, favorecendo players que possuem defesas financeiras robustas para defender suas fatias de mercado.

Quem sai ganhando?

Os relatórios afirmam que há uma nítida ponta vencedora após a divulgação da ANS. Em primeiro momento, o consenso é que as seguradoras de saúde tradicionais conseguiram acelerar a captação de clientes e manter reajustes acima da média do mercado, consolidando um momento operacional robusto.

De acordo com relatório do Santander, o principal destaque do período foi a BradSaúde (SAUD3), cujos números foram impulsionados pelo Bradesco (BBDC4). Os analistas afirmam que a operadora registrou uma sólida adição líquida de 33 mil usuários em maio, acumulando 90 mil novas vidas no segundo trimestre de 2026.

Além disso, o Bradesco BBI apontou que a empresa aplicou um reajuste de 10,6% em suas carteiras corporativas, superando a média do setor.

Além disso, os analistas do Goldman Sachs detalharam, em documento, que essa mudança de postura da seguradora e justificam o otimismo em relação ao novo ritmo de crescimento da empresa. Mais de economia

“O Bradesco Saúde teve adições líquidas de 33 mil beneficiários mês a mês em maio de 2026, somando 90 mil no acumulado do trimestre, o que lemos como um ritmo de crescimento consistente para a operadora, corroborando nossa visão de que a Bradsaúde– após vários anos adotando uma abordagem de preços mais conservadora para controlar a MLR– poderia agora mudar gradualmente seu foco em direção ao crescimento”, afirmam os analistas do GS.

Outra grande beneficiária do cenário atual é a SulAmérica, controlada pela Rede D’Or (RDOR3). Conforme o documento da XP Investimentos, a operadora adicionou 9 mil clientes em maio e acumulou 24 mil novos usuários no trimestre, desconsiderando os contratos de ASO (Apenas Prestação de Serviços, na sigla em inglês).

Paralelamente, o relatório de preços do Bradesco BBI apontou que a SulAmérica conseguiu sustentar reajustes contratuais na casa de 9,5% em suas carteiras corporativas. Leia também: Temer diz que Dilma deixou de falar com ele após impeachment

Analistas da XP reforçaram que a recomendação de compra para as ações da Rede D’Or, destacando a expressiva segurança financeira dessas companhias frente ao acirramento da concorrência setorial.

“SulAmérica e Bradesco Saúde parecem melhor posicionadas para navegar em um ambiente mais desafiador– cada uma mantendo um colchão de provisionamento equivalente a cerca de 13 pontos percentuais e 8 p.p., respectivamente, o que poderia fornecer um amortecedor significativo para absorver as pressões de margem decorrentes da competição intensificada por aproximadamente 1-2 anos”, avalia a corretora.

A Porto (PSSA3), com a Porto Saúde, também ficou no lado vencedor. Segundo relatórios do Santander e do Bradesco BBI, a companhia cresceu sua base em mais de 16 mil membros no mês e aplicou um reajuste médio de 10,1% nos planos corporativos, impulsionada por preços competitivos e uma forte estratégia com corretores.

Quem perde?

Na outra extremidade da análise, a Hapvida (HAPV3) desponta como o principal destaque negativo nos relatórios das instituições financeiras. Conforme dados do Goldman Sachs e do Santander, a companhia registrou uma perda líquida de 9 mil beneficiários em maio, estendendo o desempenho fraco do segundo trimestre para uma retração de 48 mil usuários, movimento concentrado nas praças do Sul e do Sudeste.

A análise do Santander detalhou como essa perda de clientes prejudica diretamente a rentabilidade do modelo de negócios verticalizado mantido pela operadora.

O meio do caminho