Os três pontos que reacenderam o temor com inflação global e abalaram

(Bloomberg)– A disparada dos preços de petróleo, o aumento das tarifas americanas e o crescimento exponencial dos gastos com inteligência artificial estão reacendendo os temores dos investidores em relação à inflação.

Uma semana que começou com o aumento da violência no Oriente Médio culminou com o preço do petróleo ultrapassando os US$ 100 por barril, o que elevará os custos em toda a cadeia de suprimentos global. Paralelamente, houve uma renovada pressão por tarifas comerciais por parte do presidente Donald Trump e ainda mais evidências de um boom desenfreado de investimentos em tecnologia.

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Essa tríplice ameaça de fenômenos potencialmente inflacionários atingindo a economia global simultaneamente chegou em um momento delicado. Justamente quando os banqueiros centrais começavam a vislumbrar algum alívio nas perspectivas de inflação, a situação voltou a piorar.

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Diante das decisões que se aproximam na próxima semana, desde o Federal Reserve até o Banco da Inglaterra, as autoridades precisarão tomar decisões rápidas sobre os novos perigos.

Não se prevêem alterações imediatas nas taxas de juro, mas a apreensão em relação à inflação durante o verão parece agora persistir nos mercados financeiros. A subida acentuada das taxas de juro das obrigações a nível global é apenas um sintoma do alarme entre os investidores quanto ao risco de os preços ao consumidor saírem do controlo. Nos mercados de ações, o índice S&P 500 caminha para a sua segunda semana consecutiva de declínio. Leia também: Quem são os funcionários de Rubio que Trump quer mandar ao Brasil

“Os eventos recentes servem como um lembrete de que a geopolítica impulsiona a economia, e não o contrário”, disse Katharine Neiss, economista-chefe para a Europa da PGIM. “As pressões negativas de choque de oferta sobre a inflação geral continuarão a sustentar a tendência dos bancos centrais a adotarem uma postura mais conservadora.”

‘Massive Attack’

O renovado impacto energético surge na sequência da escalada do conflito no Oriente Médio, que se estendeu do Estreito de Ormuz ao Mar Vermelho. Trump afirmou que agora considera um “ataque massivo” ao Irã para pressionar o país a negociar um acordo de paz.

Os riscos de inflação e as preocupações fiscais associadas estão levando a uma queda acentuada dos títulos. Entre os movimentos, os rendimentos dos títulos do governo britânico (gilts) registraram esta semana o maior período de fechamentos diários acima de 5% em quase duas décadas. O rendimento dos títulos do governo americano com vencimento em 30 anos está pouco abaixo do maior patamar desde 2007.

O perigo representado pelo aumento do custo de vida causado pelo petróleo e gás é que seu impacto sobre os consumidores costuma ser muito imediato. Mais de economia

“O choque energético pode se intensificar ainda mais”, alertou a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, na quinta-feira. “Quanto mais tempo os preços da energia permanecerem altos, maior a probabilidade de impulsionarem a inflação em geral.”

Ela admitiu que alguns colegas questionaram se deveriam aumentar as taxas de juros imediatamente, antes de o BCE optar por esperar. Eles estão prontos para fazê-lo em setembro, caso a perspectiva de inflação não melhore, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.

Mas não se trata apenas de petróleo. O governo Trump apresentou aos investidores a perspectiva de novas tarifas da noite para o dia, prometendo cobrar taxas entre 10% e 12,5% sobre as importações da maioria dos principais parceiros comerciais. Essa é a maior medida até agora para reconstruir a barreira tarifária derrubada pela Suprema Corte. Leia também: XP reconhece assessores, consultores e líderes da companhia; veja homenageados

Entretanto, as evidências do enorme investimento em IA continuam surgindo. Na quinta-feira, a Alphabet Inc. elevou sua previsão de gastos de capital para até US$ 205 bilhões neste ano.

Para alimentar ainda mais alguns receios, há evidências do poder de precificação das grandes empresas. No mês passado, a Apple Inc. aumentou o preço de todos os Macs, iPads, dispositivos domésticos e do Vision Pro para compensar o aumento dos custos de produção causado por uma escassez sem precedentes de chips de memória e armazenamento.

Kamakshya Trivedi, estrategista-chefe de câmbio e mercados emergentes do Goldman Sachs, disse à Bloomberg Television que está mais preocupado com o choque energético e os gastos com tecnologia do que com as tarifas.

“Estou muito mais preocupado com o impulso inflacionário que está vindo do setor de energia neste momento; é isso que precisamos monitorar”, disse ele. “O fator mais importante a longo prazo é o investimento em inteligência artificial, e acredito que a mudança de perspectivas nesse sentido será um fator-chave na resposta de todo o mercado.”

Todas as novas considerações sobre a inflação influenciarão as próximas deliberações entre os responsáveis ​​pela política monetária no G7 e em outros países.