Com Warsh no Fed, mercado precifica alta de juros nos EUA até dezembro

À medida que Kevin Warsh assume o comando do Federal Reserve, investidores em títulos estão apostando que ele vai priorizar a credibilidade do banco central no combate à inflação, em vez de ceder às pressões do presidente Donald Trump por juros mais baixos.

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Com a guerra contra o Irã desencadeando o maior salto inflacionário desde 2023, traders estão precificando uma probabilidade praticamente certa de que o Fed vai começar a elevar os juros até dezembro, numa reversão abrupta em relação a apenas três meses atrás, quando o mercado apostava em cortes mais profundos.

A virada reflete o impacto do turbilhão no Oriente Médio, a resiliência da economia americana e o boom de investimentos em inteligência artificial que impulsiona as bolsas, fatores que alimentaram o temor de que a inflação possa ficar presa acima da meta de 2% do Fed por mais tempo. Leia também: Consulta ao 2º lote de restituição do IR será aberta nesta terça; como saber

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Numa semana volátil nos mercados, os rendimentos dos Treasuries de dois anos, os mais sensíveis às expectativas de política monetária, subiram até 4,14% na sexta-feira, o nível mais alto em mais de um ano e quase 40 pontos-base acima do teto da faixa de referência do Fed. Os rendimentos dos papéis de 30 anos chegaram a tocar 5,2% na semana passada, patamar visto pela última vez em 2007, antes de recuar para 5,06%.

Warsh assume a liderança do banco central num momento em que um número crescente de dirigentes do Fed abandona o viés de afrouxamento monetário. O governador Christopher Waller, indicado por Trump e que defendia cortes de juros no início do ano para proteger o mercado de trabalho, afirmou na sexta-feira que o próximo movimento do Fed tem chances iguais de ser uma alta. Uma série de autoridades, entre elas o vice-presidente Philip Jefferson e o presidente do Fed de Nova York, John Williams, têm discursos agendados para esta semana.

No momento em que Warsh prestava juramento na sexta-feira, Trump, que pressionou repetidamente o Fed a reduzir os custos de crédito, disse querer que Warsh conduza o banco central de forma independente.

Alguns investidores, entre eles Chitrang Purani, gestor de portfólio da Capital Group, estão ficando mais otimistas com os Treasuries de curto prazo à medida que os rendimentos sobem e as altas de juros são precificadas. Mais de economia

“Acredito que a barra para elevar os juros ainda é razoavelmente alta, porque o Fed e Warsh podem querer ser um pouco mais pacientes antes de dar o próximo passo e entender melhor como a inflação está se traduzindo no mercado de trabalho e nas condições financeiras”, afirmou Purani. “Pessoalmente, não acredito que a função de reação do Fed aos dados econômicos será materialmente diferente sob Warsh do que foi no passado.” Leia também: Dow Jones Futuro cai com foco em negociações entre EUA e Irã e na inflação

Além de monitorar os discursos dos dirigentes do Fed, os operadores do mercado de títulos devem acompanhar esta semana os leilões de Treasuries de dois, cinco e sete anos, em busca de sinais sobre a demanda dos investidores.

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